水處理企業(yè)“抱大腿”，是為了“活下去”還是“活得好”？
2021-12-20 10:52:35
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, 4月3日晚間，中國水務(wù)公布，其全資附屬公司Sharp Profit Investments Limited與康達(dá)環(huán)保簽訂收購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，中國水務(wù)同意購買康達(dá)環(huán)保全部發(fā)行股本的約29.52%，即合共6億股，總計港幣12億元，
, 交易完成后，中國水務(wù)將成為康達(dá)環(huán)保的大股東。未來，康達(dá)環(huán)保還將被入賬列為中國水務(wù)的聯(lián)營公司，貢獻(xiàn)利潤。
, 年初，水務(wù)企業(yè)引入大股東的案例不少，這或許給今年的水務(wù)市場定下了基調(diào)。
, 協(xié)同合作
, 中國水務(wù)和康達(dá)環(huán)保來頭都不小，并且業(yè)務(wù)上也存在一定互補(bǔ)性，本次的并購可以說是門當(dāng)戶對。
, 中國水務(wù)的核心事業(yè)基本集中在供水及環(huán)保業(yè)務(wù)兩塊，其中環(huán)保業(yè)務(wù)包括提供污水處理及排水經(jīng)營及建設(shè)服務(wù)、固廢危廢業(yè)務(wù)、環(huán)衛(wèi)和水環(huán)境治理。2018財務(wù)年度，中國水務(wù)總收入達(dá)到港幣75.8億元，來自供水及環(huán)保業(yè)務(wù)的收入份額分別為81.8%及10.7%。
, 康達(dá)環(huán)保的核心事業(yè)更多集中于城鎮(zhèn)水務(wù)處理、水環(huán)境綜合治理及鄉(xiāng)村污水治理等。目前康達(dá)環(huán)保的城鎮(zhèn)水務(wù)處理分部總共有107個項目，每日總設(shè)計處理能力為426.84萬噸。
, 作為同在行業(yè)頭部的企業(yè)，雙方可謂是知根知底。同在港交所上市多年，業(yè)務(wù)上也可以相互彌補(bǔ)。
, 對于中國水務(wù)來說，在收購康達(dá)環(huán)保后，其業(yè)務(wù)將擴(kuò)延至山東、黑龍江、浙江、安徽、山西等省份，局部地區(qū)影響力迅速擴(kuò)大。
, 而對于康達(dá)環(huán)保來說，不僅降低了融資成本，為其手中的眾多項目找到了資金的來源，更能有效提升其財務(wù)水平。
, 相比于中國水務(wù)，康達(dá)環(huán)保的財務(wù)稍顯遜色。2018年度，康達(dá)環(huán)保的企業(yè)所得稅支出率高達(dá)32%，毛利率為36.18%，凈利率為10.25%，凈借貸比為187%，如果可以融入更加優(yōu)秀的管理經(jīng)驗及模式，康達(dá)環(huán)保的業(yè)績更上一層樓可期。
, 水務(wù)企業(yè)主旋律：聯(lián)姻與引資
, 2018年，水務(wù)行業(yè)吹響了下半場號角，在新的趨勢下，水務(wù)企業(yè)也開始了傍資本的熱潮。
, 3月29日，興源環(huán)境發(fā)布公告稱，控股股東興源控股與新希望投資集團(tuán)簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，興源控股將其持有的23.60%公司股份轉(zhuǎn)讓給新希望投資集團(tuán)。劉永好這位飼料大王成功接手了第四家上市公司。
, 這家陷入困頓的水務(wù)企業(yè)跌跌撞撞的走了半年，在和中國煤炭地質(zhì)總局等恰談未果之后，終于找到了“好爸爸”。
, 期待這位四川首富可以為興源環(huán)境帶來新的生機(jī)。
, 當(dāng)然，不同于去年的危機(jī)企業(yè)急于尋求資本，現(xiàn)在水務(wù)行業(yè)的也紛紛開始了“拼爹”。
, 年初，碧水源引來川投集團(tuán)為自己保駕護(hù)航，將業(yè)務(wù)逐漸拓展至西南地區(qū)；北控水務(wù)更是聯(lián)姻三峽集團(tuán)，希望在長江流域有所作為；作為環(huán)境綜合服務(wù)商的啟迪桑德，同樣傍上了財大氣粗的雄安集團(tuán)。
, 進(jìn)入水務(wù)市場的后半階段，有一個很明顯的特點，環(huán)保企業(yè)不再孤軍奮戰(zhàn)。
, 2019年毫無疑問水務(wù)行業(yè)受歡迎的項目，大概就是鄉(xiāng)村污水處理和流域治理(尤其是長江流域)。前者需要企業(yè)在不同地區(qū)的深耕布局，后者需要更加雄厚的資本和更為精湛的技術(shù)，這就讓水務(wù)企業(yè)間的聯(lián)姻與引資成為了2019年的主旋律。
, 一個籬笆三個樁。在未來，區(qū)域治理將成為趨勢，而這種聯(lián)合將更加普遍。之后的幾年間，無論是在大小企業(yè)，企業(yè)間的合作將越來越密切，單打獨斗很難順潮流。
, 這些聯(lián)合體中能否出現(xiàn)“超級企業(yè)”？值得期待。
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