讓數(shù)據(jù)說話：水泥窯協(xié)同已占據(jù)危廢焚燒半壁江山
2021-12-20 10:53:48
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, 一、水泥窯協(xié)同處置工藝占焚燒產(chǎn)能總量的45%
, 截止2018年11月底，我國已經(jīng)獲得經(jīng)營許可的水泥窯協(xié)同處置危險廢物資質(zhì)共計57個，規(guī)模合計368萬噸/年。其中，剔除陜西與河南區(qū)域8個資質(zhì)僅包含HW33的項目后(由于HW33曾經(jīng)是部分水泥廠的重要原料，隨著危險廢物管理規(guī)范化，政府為水泥廠頒發(fā)資質(zhì)以完成對危廢管理的全面覆蓋，但實際產(chǎn)能利用率較低)，綜合類危廢處置項目合計49個，處置規(guī)模284萬噸。較之目前全國傳統(tǒng)無害化焚燒產(chǎn)能規(guī)模350萬噸/年，兩者規(guī)模已較為接近。因此，目前我國焚燒類危險廢物處置合計產(chǎn)能634萬噸/年，其中傳統(tǒng)焚燒工藝占比55%，水泥窯協(xié)同處置占比45%。
, 1.1.水泥窯協(xié)同處置危廢產(chǎn)能進入產(chǎn)能加速釋放期
, 2017-2018水泥窯協(xié)同處置危廢規(guī)模累積增加262萬噸
, 2017-2018年，我國水泥窯協(xié)同處置危廢項目分別新增19個與26個，新增規(guī)模分別為104萬噸/年和166萬噸/年，產(chǎn)能進入加速釋放期。這主要得益于①環(huán)保督查啟動，顯著提升各省危險廢物合規(guī)處置的監(jiān)管力度，產(chǎn)能建設(shè)進入加速期。②2017年多項行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)頒布，推動了行業(yè)的合法合規(guī)發(fā)展，也打消了地方政府對其技術(shù)穩(wěn)定性與效果合法性的疑慮。, 先天條件決定了水泥窯協(xié)同處置工藝的產(chǎn)能釋放速度快
, 審批周期短：由于危廢協(xié)同處置的設(shè)施直接建設(shè)在水泥廠內(nèi)，而水泥廠本身衛(wèi)生防護距離800米，群眾阻力較小，不存在選址難度。水泥窯協(xié)同處置危廢項目，從項目備案到終投運，周期在2-3年之間，較之傳統(tǒng)焚燒節(jié)約3年左右時間。
, 單體項目產(chǎn)能規(guī)模大：目前參與協(xié)同處置改造的水泥窯，水泥產(chǎn)能規(guī)模普遍為5000t/d，對應(yīng)危廢產(chǎn)能一般為10萬噸/年，單體規(guī)模相當(dāng)于傳統(tǒng)專業(yè)焚燒爐的5-10倍，顯著提升了產(chǎn)能擴張速度。
, 工程改造+爬坡周期短：水泥窯協(xié)同處置的改造，主要包括工程改造和運行爬坡兩方面，整體改造周期約為8-9個月，建成之后項目爬坡周期較短，產(chǎn)能釋放速度快。而傳統(tǒng)危廢無害化處置項目一般需要2-3年建設(shè)期和1-2年的產(chǎn)能爬坡期。例如，金隅紅樹林的廣靈金隅項目自6月12日項目組進廠服務(wù)，同年11月7日即取得危廢經(jīng)營許可證，原計劃8個月的施工建設(shè)+取證周期被縮短至5個月完成，創(chuàng)造了業(yè)界快的施工和取證速度記錄。
, 1.2浙江、河南、廣西、江蘇與福建領(lǐng)跑，合計市占率達56%
, 截止目前我國已有20個省份(或直轄市)存在水泥窯協(xié)同處置危險廢物的產(chǎn)能，其中產(chǎn)能規(guī)模居前的省份包括：浙江(66萬噸/年)、河南(30萬噸/年)、廣西(22萬噸/年)、江蘇(22萬噸/年)與福建(19萬噸/年)，規(guī)模前五名的省份，合計規(guī)模占比全國56%。而廣東、上海和湖南等工業(yè)相對較為發(fā)達的區(qū)域，尚未有水泥窯協(xié)同處置危廢項目投產(chǎn)，未來空間仍較大。, 1.3行業(yè)格局已定：紅獅、海螺、金隅、金圓領(lǐng)跑
, 根據(jù)我們此前深度報告《危廢行業(yè)深度思考之工藝篇—技術(shù)革新化解危廢處置行業(yè)長期痛點_20180502》中的預(yù)測，目前全國范圍內(nèi)新型干法生產(chǎn)線共計1769條，其中終可進行協(xié)同處置危廢改造的生產(chǎn)線預(yù)計將有150-200條，一旦高執(zhí)行效率的企業(yè)將稀缺點位瓜分完畢，其他競爭者將會徹底失去進入市場的可能。
, 就目前已經(jīng)投產(chǎn)的項目中，紅獅水泥合計投產(chǎn)規(guī)模50.5萬噸(市占率18%)、海螺創(chuàng)業(yè)投產(chǎn)規(guī)模44.36萬噸(市占率16%)、金隅集團投產(chǎn)規(guī)模22萬噸(市占率8%)和金圓股份投產(chǎn)21.42萬噸(市占率8%)，四家公司累計市占率達到50%。同時根據(jù)我們對各公司已經(jīng)處于環(huán)評或建設(shè)狀態(tài)的項目跟蹤，產(chǎn)能將在2019年進一步釋放，優(yōu)勢有望進一步夯實。, 1.4火電協(xié)同處置危廢項目在河南落地，新技術(shù)帶來行業(yè)空間進一步開闊
, 2018年7月9日，河南華潤電力古城公司取得河南省環(huán)保廳頒發(fā)的危險廢物經(jīng)營許可證，通過藥渣摻燒方式，年處理15萬噸HW02類危險廢物。古城項目成為火電協(xié)同處置危險廢物的企業(yè)。這標(biāo)志著協(xié)同處置危廢工藝的一個革命性創(chuàng)新，水泥窯爐并非可用于協(xié)同處置危險廢物的工業(yè)窯爐，通過合理的配伍與摻燒方式，火電窯爐有望隨著技術(shù)成熟，成為協(xié)同處置的另一戰(zhàn)場。
, 二、環(huán)保行業(yè)跌幅達全A高
, 市場行情概覽：電力、水務(wù)、燃?xì)夂铜h(huán)保板塊分別下跌4.40%、4.59%、2.87%、8.16%；上證綜指、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌3.72%、5.28%、6.74%。漲幅前四名：渤海股份(9.96%)、創(chuàng)業(yè)環(huán)保(8.21%)、中金環(huán)境(2.53%)、派思股份(1.57%)。跌幅后五名：三聚環(huán)保(-16.04%)、博天環(huán)境(-15.65%)、京藍科技(-13.73%)、華控賽格(-13.68%)、榮晟環(huán)保(-13.31%)。
, 三、環(huán)保&公用板塊上周訂單情況
, 根據(jù)公告與招投標(biāo)信息統(tǒng)計，本周環(huán)保公司合計新增訂單18.97億元，其中，新增訂單金額大三家依次為高能環(huán)境(5.21億元)、博天環(huán)境(4.53億元)、碧水源(3.47億元)。
, 四、 風(fēng)險提示
, 信貸持續(xù)收緊趨勢下，PPP業(yè)務(wù)占比過高的企業(yè)或存在資金周轉(zhuǎn)壓力。證監(jiān)會發(fā)布《會計監(jiān)管風(fēng)險提示第8號——商譽減值》，環(huán)保行業(yè)過去三年并購重組較活躍，業(yè)績或受到一定影響。
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